SES・技術者派遣の上場企業5社の決算を比較｜営業利益率ランキングと「儲かり方の違い」、自社の粗利率との比べ方
公開日：2026年9月30日更新日：2026年9月30日
決算で見る数字は「粗利率・販管費率・営業利益率・稼働率」の4つ
上場企業の決算を営業目線で読むなら、見る数字は4つで足ります。 粗利率、販管費率、営業利益率、稼働率です。売上の大きさだけを見ても、「どうやって儲けているか」はわかりません。
決算短信とは、上場企業が決算の内容を証券取引所に出す速報資料のことです。 決算期末から45日以内に出すのが目安とされています。有価証券報告書とは、金融商品取引法にもとづいて出す、より詳しい年次の報告書のことです。
4つの数字の意味は次のとおりです。
| 数字 | 意味 | 計算のしかた |
|---|---|---|
| 粗利率 | 売上から原価を引いた残りの割合 | 売上総利益 ÷ 売上高 |
| 販管費率 | 営業・管理・採用などにかかる費用の割合 | 販売費及び一般管理費 ÷ 売上高 |
| 営業利益率 | 本業で残った利益の割合 | 営業利益 ÷ 売上高 |
| 稼働率 | 在籍する技術者のうち、客先で働いている人の割合 | 稼働人数 ÷ 在籍人数（会社ごとに定義が違う） |
売上総利益（粗利）とは、売上から、エンジニアの給与や外注費などの原価を引いた利益のことです。 販管費とは、営業担当・管理部門の人件費、採用費、家賃など、原価に入らない費用のことです。
この4つには、「営業利益率 ＝ 粗利率 − 販管費率」という関係があります。営業利益率が低い会社は、粗利率が低いか、販管費率が高いかのどちらかです。
SES・技術者派遣の上場企業5社の決算比較表【2026年】
5社の営業利益率は10.0〜14.5%の間に収まり、差は最大で4.5ポイントです。 ただし、その差が生まれる理由は会社ごとにまったく違います。
数字は各社の決算短信・決算説明資料で2026年9月30日に確認しました。百万円単位を億円にし、1億円未満は四捨五入しています。率は編集部が計算しました。
売上と営業利益率
| 会社名（決算期） | 売上高 | 営業利益 | 営業利益率 |
|---|---|---|---|
| メイテックグループHD（2026年3月期） | 1,377億円 | 199億円 | 14.5% |
| DTS（2026年3月期） | 1,352億円 | 164億円 | 12.2% |
| アルプス技研（2025年12月期） | 526億円 | 54億円 | 10.3% |
| オープンアップグループ（2026年6月期） | 1,675億円 | 167億円 | 10.0% |
| テクノプロ・HD（2025年7〜9月の3か月） | 625億円 | 71億円 | 11.4% |
表の補足です。
テクノプロは2025年12月に上場をやめたため、上場中に出た最後の決算（2026年6月期の第1四半期）の数字です。通期ではないので、ほかの4社と単純には比べられません。
オープンアップグループは国際会計基準（IFRS）で、英国事業を手放した影響で売上が前の期より10.9%減りました。国内の続いている事業だけで見ると4.3%の増収です。
DTSは技術者派遣ではなく、受託開発とSESを組み合わせた独立系のシステム会社です。比べる相手として入れています。
粗利率・販管費率と稼働率
| 会社名 | 粗利率 | 販管費率 | 稼働率・技術者数 |
|---|---|---|---|
| メイテックグループHD | 26.4% | 11.9% | 98.5%（メイテック）・12,103名 |
| DTS | 21.9% | 9.8% | 決算短信に記載なし |
| アルプス技研 | 23.0% | 12.8% | 決算短信に記載なし |
| オープンアップグループ | 27.6% | 17.8% | ITインフラ92%台・IT領域6,325人 |
| テクノプロ・HD | 本記事では未確認 | 本記事では未確認 | 94.4%・国内28,078人（2025年9月末） |
オープンアップグループの粗利率・販管費率は会社全体の数字です。同社は国際会計基準（IFRS）のため、「その他の収益・費用」があります。そのため「粗利率 − 販管費率」（9.8%）と営業利益率（10.0%）が0.2ポイントずれます。IT領域だけのセグメント（事業の区分）では、粗利率27.0%・販管費比率17.0%・営業利益率10.0%です。
上場企業の売上規模の順位は、別の記事で20社をまとめています。
営業利益率ランキングで見る「儲かり方」の3つの型
5社の儲かり方は、「高稼働型」「低コスト型」「採用投資型」の3つに分けられます。 自社がどの型に近いかを知ると、真似すべき打ち手が見えてきます。
1位 メイテックグループHD（14.5%）：高稼働型
メイテックは、稼働率の高さで粗利率を押し上げている会社です。 2026年3月期の稼働率は、メイテックが98.5%、メイテックフィルダーズが97.2%でした。
正社員の技術者は、客先にいない期間も給料が出ます。そのため稼働率が1ポイント下がるだけで、粗利が大きく減ります。メイテックは待機の人がほとんどいないため、粗利率26.4%を保てています。
売上高を技術者数で割ると、1人あたり年間約1,138万円、月にすると約95万円です。グループ全体の売上で割った目安ですが、単価の高い設計・開発の仕事が中心であることがわかります。
2位 DTS（12.2%）：低コスト型
DTSは、粗利率は21.9%と5社で一番低いものの、販管費率を9.8%に抑えて利益を残しています。 売上1,352億円の規模で管理のコストを薄く広げられるのが強みです。
受託開発では、協力会社への外注費が原価に入ります。そのため粗利率は低めになりやすいです。代わりに、1件あたりの売上が大きく、営業や管理の手間が売上ほど増えません。
3位 アルプス技研（10.3%）・4位 オープンアップ（10.0%）：採用投資型
アルプス技研とオープンアップは、採用や人材育成にお金をかけて、人数と売上を伸ばそうとしている会社です。 販管費率が高めなのはそのためです。なお、オープンアップのIT領域の技術者数は2026年6月末で6,325人と、前の年より4.9%減っています。
オープンアップのIT領域は、粗利率が27.0%と5社の中でも高い水準です。ところが販管費比率が17.0%あるため、営業利益率は10.0%にとどまります。同社は2026年4〜6月期（第4四半期）に、営業利益が前年同期より減りました。決算説明資料では、要因の1つにIT・建設領域の採用費の増加を挙げています。
アルプス技研は2025年12月期に売上5.6%増、営業利益4.6%増でした。2026年12月期は売上555億円、営業利益57億円を見込んでいます。
| 型 | 代表の会社 | 利益が残る理由 | SES中小が真似できる点 |
|---|---|---|---|
| 高稼働型 | メイテック | 待機がほぼない | 契約終了の2か月前から次の案件を探す |
| 低コスト型 | DTS | 販管費率が低い | 事務作業を減らし、1人の営業が担当できる数を増やす |
| 採用投資型 | オープンアップ・アルプス技研 | 人数を増やして売上を伸ばす | 採用費を1人あたりで管理する |
テクノプロの非公開化はエンジニア派遣業界にどう影響する？
テクノプロ・ホールディングスは、TOB（株式の公開買付け）を受けて2025年12月に上場をやめました。 買い手は、米国の投資ファンドであるブラックストーンのグループ会社です。公開買付けは2025年9月24日に終わり、株式は2025年12月9日に上場廃止となりました。
TOBとは、買いたい会社が期間・価格・株数を公表し、市場の外で株主から株を買い集める方法のことです。 買い手が十分な株を集めると、上場をやめて「非上場の会社」になることがあります。
SES営業にとっての影響は、次の3つです。
決算の数字が見えなくなる：業界最大級の会社の稼働率や単価の動きが、四半期ごとには出なくなります。
比べる相手が変わる：上場大手の比較は、メイテック・オープンアップ・アルプス技研などが中心になります。
取引の相手としては変わらない：上場をやめても、会社がなくなるわけではありません。客先で一緒になったときの見方は同じです。
参考として、上場中に出た最後の四半期（2025年7〜9月）の数字を残しておきます。国内在籍技術者は28,078人、平均稼働率は94.4%でした。月次平均の売上単価は70.9万円で、前の年の同じ時期より2.4万円上がっています。
IT業界の再編や買収の動きは、別の記事にまとめています。
自社の粗利率と大手を比べる手順【計算例つき】
自社の数字と大手を比べるときは、営業利益率ではなく、まず粗利率から比べます。 営業利益率は会社の規模で大きく変わりますが、粗利率は1人ごとの単価と原価で決まるからです。
次の手順で進めます。
1か月分の売上を出す：稼働しているエンジニア全員の請求額を足します。
原価を出す：自社エンジニアの給与・社会保険料・交通費と、BPへの支払いを足します。
粗利率を計算する：（売上 − 原価）÷ 売上 で出します。
大手と並べる：大手の粗利率（約22〜28%）と比べます。
販管費率を出す：営業・管理の人件費、家賃、採用費などを売上で割ります。
差の原因を書き出す：粗利率の差か、販管費率の差かを分けて考えます。
計算例：エンジニア30人のSES企業
次の数字は説明のための例です。実在の会社の数字ではありません。
| 項目 | 金額（月） | 売上に対する割合 |
|---|---|---|
| 売上（平均単価70万円 × 30人） | 2,100万円 | 100% |
| 原価（給与・社保・BP支払いなど） | 1,575万円 | 75.0% |
| 粗利 | 525万円 | 25.0% |
| 販管費（営業2人・事務1人・家賃など） | 420万円 | 20.0% |
| 営業利益 | 105万円 | 5.0% |
この例では、粗利率25.0%は大手とほぼ同じです。一方で販管費率が20.0%あり、メイテック（11.9%）やDTS（9.8%）を大きく上回っています。
つまり「単価が安いから儲からない」のではありません。人数が少ないのに、営業や事務の固定費が重いことが、利益が残らない原因です。
差が出たときの打ち手
| 差が出た場所 | よくある原因 | 最初にやること |
|---|---|---|
| 粗利率が20%未満 | 待機が多い、BPの仕入れ単価が高い | 契約終了予定の一覧を作り、2か月前から次の案件を探す |
| 販管費率が15%超 | 手作業の事務、営業1人の担当数が少ない | 案件・人材の管理を1か所にまとめる |
| 両方とも低い | 単価が相場より低い | 単価交渉の材料をそろえる |
粗利率の平均や計算式は、別の記事でくわしく扱っています。
大手の決算をSES営業の仕事に使う3つの場面
大手の決算は、読んで終わりにせず、営業の動き方を決める材料として使います。 代表的な場面は3つです。
場面1：BPへの打診のタイミングを決める
大手の稼働率が下がった時期は、大手にも「空いている技術者」がいるサインです。 テクノプロは2025年7〜9月の稼働率が前の年より0.8ポイント下がりました。オープンアップのIT領域も、ITインフラの稼働率は92%台でした。
こうした時期は、協力会社を受け入れている大手やその子会社に、案件を持ちかけやすくなります。反対に、稼働率が高い時期は人材を出してもらいにくくなります。
自社にも待機のエンジニアが複数いるなら、誰から先に決めるかを先に決めておきます。考え方は待機エンジニアが複数いるときの営業の優先順位｜決め方と進め方にまとめています。
場面2：単価交渉の材料にする
大手の単価が上がっているという事実は、客先との単価交渉で使える材料になります。 テクノプロの月次平均売上単価は、前の年より2.4万円上がっていました。オープンアップも決算説明資料で、IT領域の契約単価の更新が順調と説明しています。
交渉のときは、数字の出典（会社名・資料名・時期）を必ず添えましょう。客先への伝え方は、たとえば次のとおりです。
次回の契約更新にあたり、単価のご相談をさせてください。
技術者派遣大手のテクノプロでは、2025年7〜9月の平均売上単価が前年より月2.4万円上がっています。
（出典：テクノプロ・ホールディングス 2026年6月期 第1四半期決算短信）
〇〇さんは担当範囲も広がっておりますので、月3万円の見直しをご検討いただけますでしょうか。
単価交渉の時期と材料のそろえ方はSESの単価交渉のタイミング｜更新の何か月前か・例文と資料5点にまとめています。
場面3：競合か取引先かを見分ける
IT領域の売上が大きい会社ほど、同じエンドで提案がぶつかる競合になりやすいです。 オープンアップの2026年6月期のIT領域の売上は約409億円です。機電（機械・電気）領域の約667億円より小さい規模です。
技術者派遣の会社が競合か、BPとして組める相手かを見分ける方法は、別の記事で5つの質問にまとめています。
決算短信・有価証券報告書を自分で調べる方法
上場企業の決算資料は、すべて無料で見られます。 使うサイトは3つです。
各社のIRページ：「決算短信」「決算説明資料」がまとまっています。稼働率・技術者数・単価は、決算説明資料に載っていることが多いです。
TDnet（適時開示情報閲覧サービス）：日本取引所グループのサイトで、直近の決算短信を会社名で探せます。
EDINET：金融庁のサイトで、有価証券報告書を見られます。セグメントごとの数字や従業員数がくわしく載っています。
資料を開いたら、次の順に数字を拾います。
決算短信の1ページ目で、売上高と営業利益を見る
連結損益計算書で、売上総利益と販売費及び一般管理費を見る
決算説明資料で、稼働率・技術者数・単価を探す
拾った数字をExcelに並べ、粗利率・販管費率・営業利益率を計算する
注意したいのは、稼働率の定義が会社ごとに違うことです。たとえばオープンアップは、BP（協力会社の人材）を含めて計算すると資料に書いています。会社どうしで比べるときは、定義の欄を確認しましょう。
チョータツで「高稼働型」の営業に近づける
大手の儲かり方で、中小のSES企業が一番真似しやすいのは「待機を減らして稼働率を上げる」ことです。 そのためには、案件と人材の情報をすばやく照らし合わせる仕組みが必要です。
自分でやるなら、案件と人材をExcelで管理し、契約終了予定の人を毎週確認します。ただ、BPから届く案件メールや人材メールが多いと、転記だけで時間がなくなります。
| 場面 | 自分でやる場合 | チョータツを使う場合 |
|---|---|---|
| 案件・人材の管理 | Excelに1件ずつ転記 | 1か所で管理・共有。AIが入力を手伝う |
| 他社の空き人材・案件を知る | 届いたメールを読んで探す | 他社と連携し、営業中案件・営業中人材をDB化 |
| 自社の空き人材を知らせる | BCCで一斉送信 | パートナーへのメール配信機能を使う |
連携したBPの営業中案件が見えれば、自社エンジニアの次の案件を早めに探せます。販管費率を下げるうえでも、事務作業を減らす効果があります。チョータツは3,000社以上が使っていて、無料で始められます。
よくある質問
- Q. SESの上場企業で営業利益率が高いのはどこですか？
- 直近の通期決算では、メイテックグループホールディングスの14.5%が最も高いです。DTSが12.2%で続きます（2026年9月30日確認）。
- Q. 技術者派遣の大手の決算を比較すると、どこが一番大きいですか？
- 上場を続けている4社では、オープンアップグループの売上高が最大です（1,675億円、2026年6月期）。テクノプロは2025年12月に上場をやめたため、通期の最新の数字は出ていません。
- Q. テクノプロの非公開化で、エンジニア派遣業界はどう変わりますか？
- 業界最大級の会社の決算が四半期ごとには見えなくなります。会社自体は続くため、客先での競合や取引の相手としての位置づけは変わりません。
- Q. SES中小の営業利益率は、大手と比べて低いのが普通ですか？
- 規模が小さいと販管費率が高くなりやすく、営業利益率は下がりがちです。まず粗利率を大手（約22〜28%）と比べ、差が粗利か販管費かを分けて考えましょう。
- Q. 稼働率は何%あれば良いですか？
- 大手ではメイテックが98.5%、テクノプロが94.4%でした。会社ごとに計算方法が違うため、自社は毎月同じ方法で出し、上がったか下がったかを見るのが大切です。
まとめ
直近の通期決算の営業利益率は、メイテック14.5%、DTS 12.2%、アルプス技研10.3%、オープンアップ10.0%
営業利益率は「粗利率 − 販管費率」。差の理由は会社ごとに違う
儲かり方は、高稼働型・低コスト型・採用投資型の3つに分けられる
テクノプロは2025年12月に上場をやめ、最後の四半期の営業利益率は11.4%
自社と比べるときは粗利率から。次に販管費率を見て、利益が残らない原因を探す
大手の稼働率と単価の動きは、BPへの打診や単価交渉のタイミングに使える
運営：チョータツSES研究所（株式会社DrivenX）｜編集方針｜公開日：2026年9月30日｜更新日：2026年9月30日
参考資料（2026年9月30日確認）
メイテックグループホールディングス「2026年3月期 決算短信」
DTS「2026年3月期 決算短信」
アルプス技研「2025年12月期 決算短信」
オープンアップグループ「FY26 Q4 決算説明資料（2026年6月期）」
テクノプロ・ホールディングス「2026年6月期 第1四半期決算短信」
テクノプロ・ホールディングス「当社株式の上場廃止に関するお知らせ（2025年12月8日）」
日本取引所グループ「上場廃止銘柄一覧」
日本取引所グループ「適時開示情報閲覧サービス（TDnet）」
金融庁「EDINET」